美菱电器000521前三季度营业收入增长

2019-07-22 07:41:02 来源: 黄石信息港

美菱电器(000521):前三季度营业收入增长16.14% 中性评级

证券名称:美菱电器(000521)

所属行业:电器机械及器材制造业

总股本(万股):41,364

流通股本(万股):28,728.33

每股收益(元):0.05

每股净资产(元):2.49

2008 年 月,公司实现营业收入 37.26 亿元,同比增长18.53%;营业利润1,418万元,同比增长16.14%;归属于母公司的净利润1,914万元,同比增长36.07%;实现每股收益0.046元。月,公司实现营业收入12.33亿元,同比增长2.76%;归属于母公司的净利润495万元,同比增长55.31%;实现每股收益0.012元。

行业总销量下降,公司收入增速下降。受“凉夏”、居民实际收入增速下降等因素影响,2008年月,我国共销售冰箱3,378万台,同比增长11.3%,增速同比下降14.6个百分点,其中7、8月销售冰箱794.4万台,同比下降3.7%。冰箱行业总体销售增速下降,将影响到公司收入的增长,另一方面,行业发展出现困难之时,行业龙头将进一步挤压二线品牌市场份额,也是造成公司前三季度营业收入增速下降14.1个百分点的原因之一。

销售费用率上涨带动期间费用率快速上升。前三季度,由于公司加强市场建设和促销力度,公司销售费用率达到17.08%,同比上升6.0个百分点,其中月的销售费用率为15.95%。在销售费用率上涨的带动下,公司前三季度期间费用率达到20.97%,同比上升6.21个百分点。

第四季度行业回暖不易,长期发展可期。 月份,我国商品房住宅销售面积同比下降10.8%,其中月更是下降了15.3%,房地产行业的不景气将对冰箱销售造成一定的负面冲击;我国居民实际收入增速的下滑将影响到对耐用消费品的需求;从出口来看,冰箱出口占我国冰箱销售总量的 40%左右,全球经济增速的下滑,冰箱出口增速也将不容乐观,我们预计冰箱行业在第四季度回暖的可能性不大。从长期来看,在“家电下乡”政策等因素的推动下,冰箱在农村市场将延续前几年快速增长的势头,成为支撑我国冰箱行业发展重要支柱之一。公司拥有较为先进的冰箱生产技术和一定的知名度,如果能改善经营策略,提高管理水平,未来发展仍可期待。

盈利预测和评级。预计年EPS分别为0.06元、0.07元和0.08元,对应动态PE分别为44倍、41倍和34倍,首次给予公司“中性“的投资评级。

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